过去几个月对于欧洲的运营商们来说，心情犹如坐上了过山车。当令人满意的2015年财报甫一出炉时，尽管欧洲的航空公司多因燃油套期保值侵蚀了油价下跌带来的收益，但是基于经济环境较为稳定、油价持续走低等因素考虑，专家对该区域的航空公司发展前景充满信心，认为2016财年其能继续交出优异答卷。但是6月英国脱欧成真无异于给航空业当头一棒，2016财年欧洲航空公司能否笑到最后？

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凯歌频奏　欧洲航空公司2015年财报喜人

自经济衰退以来，2015年欧洲的航空公司迎来最好年景。绝大多数欧洲运营商在2015年实现了盈利，英国航空公司的母公司国际航空集团（IAG）再次领跑欧洲运营商。在未扣除一些特殊项目收入或费用的前提下，截至今年3月的2015财年，其营业利润同比增长了65%，以23亿欧元创历史新高。旗下伊比利亚航空公司更是一扫颓势，创近12年来营业利润最高纪录。

其他航空公司也不甘落后，土耳其航空公司的净利润首度突破10亿美元大关。欧洲最大廉价航空瑞安航空公司利润增长了43%。经营情况不佳的欧洲航空公司终于返回了盈利阵营，属于寰宇一家的芬兰航空公司、挪威航空公司和捷克航空公司均是扭亏为盈，捷克航空公司更是自2008年以来首度实现盈利。

法航-荷航集团受法航员工罢工影响常年亏损，2015年首次自2010年以来实现盈利，其8.16亿欧元的营业利润要好于预期。欧洲的航空公司纷纷传来捷报，当然也有航空公司受到政治局势等因素影响，业绩表现不甚理想。例如，俄罗斯航空公司受国内经济不景气影响，去年净亏损约8800万美元，即便如此也要好于2014年的表现。

“没有特殊事件发生，没有任何混乱出现，我们目前没有看到有什么市场风暴会给近期发展带来限制。”IAG首席财务官恩里克·杜佩早前表示，“这就是为什么我们预期2016年的营业利润增长情况将与2015年类似”。该集团在英国公投前定下的目标是2016年实现营业利润32.5亿欧元-33亿欧元。

画风急转　英国脱欧令市场信心一泻千里

依照欧盟奉行的“单一欧洲天空”原则，成员国互相开放航权，欧洲大陆的航空公司可以随意穿梭于英吉利海峡两岸，英国的航空公司能够在欧洲大陆运营任何航线。但是，6月24日，随着英国公投计票的结束，英国或需要与欧盟重新商讨航权问题，英国甚至欧洲大部分航空公司都会受到影响。由于开放天空协议由欧盟与美国达成，脱欧也可能导致英国需要和美国重新签订协议。

对于英国脱欧对地区经济发展带来的不确定性，IAG首席执行官威利·沃尔什在6月下旬表示，“我们的业务基础并未改变，短期内的一些混乱在所难免，但是问题终将得到解决”。他与很多英国业务板块占比较大的航空公司的老板观点相同，那就是公司的长期发展不会受到这一政治事件的影响。

彭博社报道，英国航空受到英国脱欧的影响最为严重。继6月24日股价暴跌23%后，IAG股价6月27日又最多下跌11%，最终以9.2%的跌幅收盘。但沃尔什提到的“混乱”不仅包括股价下跌，IAG旗下子公司还包括西班牙国家航空公司、爱尔兰航空公司以及伏林航空公司。IAG在英国公布公投结果前便已处于“低于预期”的贸易环境中，加之考虑到目前的营业利润水平，不得不将预期下调，预计2016年的营业利润增幅无法与2015年比肩。

有专家表示，在盈利能力方面，公投后英国的航空业发展将受到影响，英国航线的运营商也将受到影响。尽管考虑到欧盟其他国家的GDP也许能够达到1%的增幅，从而产生额外的交通量，还有移民流动使欧洲运输量增加，但业界还是很难消除英国脱欧给GDP增幅以及机票定价造成的不利影响。对于大本营在英国的航空公司来说，负面影响尤甚。

定论尚早　地区行业发展受多种因素影响

今年初，国际三大评级机构之一的穆迪投资者服务公司发布报告称，在燃油价格较低的形势下，2016年全球航空业利润将保持强劲走势，从而支持未来12个月～18个月行业的正面展望。燃料成本降低无疑对欧洲航空公司在上一财年的出色表现有所贡献。国际航空运输协会（IATA）指出，2015年全球航空的燃料成本总体降幅达1/5。

但在欧洲的一些航空公司看来，油价下跌对公司业绩的影响尚未显现。伊比利亚航空首席执行官路易斯·加列戈说：“如果你看看公司2015年财报，会发现我们只在最后一个季度尝到了油价下跌带来的甜头。由于燃油套期保值以及我们以美元进行结算，公司营业利润有所增加，截至目前均与燃料成本降低无关。”

6月，北欧航空公司（SAS）发布的第二季度财报显示，第二季度的税前盈利为1.2亿克朗，比去年同期的3.5亿克朗少了不止一半。报告一出来，北欧航空公司的股价随之下跌了13%。SAS首席执行官里卡德·古斯塔夫森认为，表现欠佳可以归因于定价压力增大、瑞典克朗贬值带来的消极影响和维护成本增加。尽管如此，SAS仍希望在不考虑非经常性损益的前提下，2016年能有较高的税前利润。

鉴于6月SAS的400名飞行员在工会和公司谈判失败后进行了罢工，SAS能否扭转颓势还是个未知数。同样饱受罢工影响的还有法航-荷航集团和德国汉莎航空公司。航空公司削减成本的做法与员工要求加薪的需求背道而驰，罢工降低了航空公司的劳动生产率。汉莎航空公司首席财务官西蒙·曼内说：“控制成本是我们重要的任务之一，我们不会被目前的低油价影响，我们必须降低我们主要航空公司的单位成本。”

法国经济报纸《回声报》评论，当法航罢工时，那些廉价航空公司的生意就出奇的好。业界专家彼得·莫里斯指出，油价下跌对欧洲运营商的经营业绩提高起到了重要作用。“不管怎样，只要你的公司组织结构足够紧凑，你在现在这个时候就肯定能有钱入账。即使内部出现点儿小问题，公司也会有收益”。借油价下跌的东风，航空公司的利润水涨船高，“但是收益最大的似乎是那些主要的廉价航空公司”。

法航荷航集团前总裁兼首席执行官亚历山大·德·朱尼亚克曾在公司2015年财报公布后多次表示：“尽管低油价为航空业创造了发展的良好条件，但是在经济环境以及地缘政治的影响下，我们想发展仍要面对更多挑战。”

IATA于6月初发布了行业前景展望报告，该协会的首席经济学家布莱恩·皮尔斯说：“欧洲的航空市场已经回暖，但是行业发展仍处于相对薄弱的阶段。”尽管IATA对欧洲行业前景展望更为乐观，但给出了比之前预测更低的预期利润。

“欧洲市场的竞争仍会很激烈，这也限制了航空公司的发展”。皮尔斯也提到了恐怖事件对该地区的影响，“欧洲地区也许分析起来很复杂，但是一些航空公司表现出色，其资本回报率甚至与美国的航空公司接近”。

■延伸阅读

2016年，最为艰难的一年？

先前欧洲的航空公司对2016年的发展前景信心满满，可惜“理想很丰满，现实很骨感”。随着多次恐怖袭击、员工大罢工和英国脱欧等事件的发生，欧洲的航空市场受到了影响。为了提高客座率，航空公司纷纷降低机票价格，并下调2016财年盈利目标。

英国公投结果出来后，欧洲航空公司的股价纷纷“跳水”。欧洲最大的廉价航空瑞安航空公司随后表示，由于脱欧影响了英国经济发展前景，公司计划减少在其伦敦斯坦斯特德枢纽机场的冬季航班，转而把精力投入到其他主要机场的业务增长上。

支持英国留在欧盟的瑞安航空公司首席执行官迈克尔·奥利里表示，他对英国的公投结果“深感意外和失望”，这个决定将削弱航空市场需求，瑞安航空最大的枢纽、位于伦敦东北部的斯坦斯特德机场的日子也不会好过。

他表示，以中期发展眼光来衡量，英国脱欧带给瑞安航空的影响可能利大于弊。因为瑞安航空的注册地是爱尔兰，后者是欧盟的忠实拥趸，也许公司将面临潜在的监管问题，但也只涉及英国国内航线。而像易捷航空等在英国注册的航空公司，则有可能使其欧洲航线受到严重影响。“未来两年，我们将业务增长点从英国的机场转移出来，投入更多精力在欧盟机场的业务拓展上”。

欧洲第二大廉价航空公司易捷航空的总部设在英国卢顿。与老对手瑞安航空的态度不同，易捷航空表达了坚定留在英国的决心，而这一决策能否获得成功取决于英国和欧盟能否最终就航权问题达成协议。易捷航空一半的旅客并不搭乘英国航线航班，所以公司无论如何都需要获得运营欧盟航线的许可。

在等待商谈结果之前，公司还须面对令人失望的经营业绩。4月～6月，易捷航空每个座位的平均收益同比减少了8.3%。这主要是公投结果使英镑缩水导致的。一方面，由于运营商购买航空燃料的结算货币是美元，导致运营成本上涨；另一方面，钱袋缩水削弱了英国人出行的意愿，导致航空市场随之萎缩。

易捷航空公司首席执行官卡罗琳·麦考尔表示，“今年发生的恐怖事件比哪年都多，空管大罢工让欧洲取消了数以千计的航班，加上英镑持续贬值，可以说今年是近10年来航空公司经营环境最为糟糕的一年。”易捷航空在6月和7月开展了座位促销活动，用麦考尔的话说，这还是第一次。她说公司不准备削减英国市场的份额，希望用其他办法压缩开支以渡过难关。

欧洲传统航空公司的日子同样不好过。汉莎航空公司是德国最大的航空公司，公司原本预期2016年利润将有小幅增长，却在近期宣布利润将减少。公司解释称，这是欧洲连续发生恐怖袭击事件、欧洲政治经济的不确定性，以及机票预订量，尤其是欧洲长途航线机票预订量出现大幅减少导致的。市场的不确定性加大了经营的难度。

自英国脱欧公投以来，由于与脱欧有关的下一步形势尚不明朗，准确评估脱欧对经济的影响尚需时日。但可以肯定的是，欧洲航空公司需要面临的严峻挑战还有很多。如汉莎航空公司首席执行官卡斯坦·斯珀尔所说：“行业不得不为下半年的困难处境做好准备。”